Статті про облаштування саду
Що таке плаваючі ставки

У першому випадку банк чітко вказує розмір ставки на весь термін кредиту. У другому відсоток по кредиту буде змінюватися в часі залежно від ринкової ситуації, точніше?? від зміни вартості грошей, які потім банк продає позичальникам. Питання, яким чином?


Плаваюча процентна ставка складається з двох складових. Перша (власне плаваюча)?? називається базою (саме вона змінюється з часом). Друга?? незмінна?? називається надбавкою до бази або маржею. У якості бази приймаються загальновизнані індикатори ринку міжбанківського кредитування. Вони сигналізують про те, скільки сьогодні коштують гроші, які банки можуть залучити з ринку.


Для валютних кредитів в якості бази використовують лондонські ставки міжбанківського ринку, або LIBOR (London Interbank Offered Rate). Чому, говорячи про LIBOR, ми застосували множину?? ставки? Тому що значення LIBOR в кожен конкретний відрізок часу різному для різних валют і термінів кредитування. Наприклад, значення річного LIBOR в доларах сильно відрізняється від тримісячного LIBOR у фунтах стерлінгів.


Для рублевих кредитів базою служить такий індикатор, як MosPrime (Moscow Prime Offered Rate). Пропонуючи плаваючу ставку, банк прив'язує клієнта до ситуації на ринку міжбанківських кредитів, тим самим страхуючи себе від недоотримання прибутку, якщо ситуація зміниться і вартість залучених ресурсів почне зростати.


Подивимося, як це працює ... Припустимо, у реченні банку вказана плаваюча ставка: LIBOR 1Y + 5%. Це означає, що в якості бази обрана ставка LIBOR на 12 місяців (1Y?? Це один рік, 1 year), понад яку банк бере ще 5%. Переглядати ставку будуть раз на рік. Якщо в реченні згадується, скажімо, MosPrime 3M, це означає, що перегляд ставки здійснюється раз на три місяці. Якщо MosPrime 6M?? раз на півроку. І так далі.


А тепер припустимо, що позичальник взяв доларовий кредит за ставкою LIBOR 12М + 5% в серпні 2003 року. Його привабила можливість отримати дешевий, як йому здавалося на той момент, кредит. Адже річної LIBOR тоді знаходився на рівні 1,5%. Відповідно, рівень ставки в перший рік склав 1,5 +5 = 6,5% річних. Однак ситуація на фінансовому ринку поступово змінювалася, причому не на користь позичальника. Вже через два роки, в серпні 2005-го, річний LIBOR у доларах США перебував на рівні 3,5% річних. А ще через два роки?? в серпні 2007-го?? піднявся до рівня 5,2% річних. Тобто в нашому прикладі відсоткова ставка за кредитом допливла до 5,2 +5 = 10,2% річних!


MosPrime теж останнім часом зростав. Скажімо, на початку літа MosPrime 3М знаходився на рівні менше 5% річних, а в кінці вересня?? більше 7%. Легко бачити, що базові ставки можуть змінюватися в широкому діапазоні, і грамотно спрогнозувати тенденцію зуміє далеко не кожен. Адже якщо взяти кредит на початку чергового циклу підвищення ставок, потім можна зіткнутися із значним збільшенням процентних виплат. До речі, саме ця обставина стала однією з причин недавнього іпотечної кризи в США, де кредити з плаваючою ставкою дуже популярні.


У протилежній ситуації (на початку циклу зниження ставок) можна істотно заощадити на відсоткових виплатах. Якщо ж ви берете кредит під фіксований відсоток, а ставки помітно падають, єдина можливість змінити ситуацію?? рефінансувати борг (що, ймовірно, зажадає часу і спричинить за собою додаткові витрати). А в разі плаваючих ставок все відбувається як би само собою!


Плаваюча ставка в доларах США або євро жорстко прив'язана до змін політики Федеральної резервної системи США і Європейського Центробанку, відповідно. Вони встановлюють якірну ставку рефінансування, яка безпосередньо впливає на вартість грошей у відповідній валюті. У вітчизняній кредитній практиці ставка рефінансування ЦБ ніяк не зав'язана на ринкову вартість грошей, і тому орієнтуватися доведеться на безліч непрямих параметрів, перерахувати які часто вагаються самі банкіри.


Їхні міркування в основному будуть зводитися до оцінки рівня інфляції. Що як мінімум дивно: ще влітку доларові ставки LIBOR і рублеві MosPrime були приблизно однаковими, хоча рівні інфляції в Росії і США істотно розрізняються, втім, як і рівні маржі. Надбавки до бази в 4,5?? 9% абсолютно нереальні ні для Америки, ні для Європи. І тому розвиток конкуренції рано чи пізно призведе до значного зниження цих надбавок. Саме тоді плаваючі ставки стануть набагато привабливіше!