Статті про облаштування саду
Міркування про девальвацію

Відповідь на перше досить простий. Якщо у будь-якої країни є дефіцит платіжного балансу (тобто вивозиться валюти більше, ніж ввозиться), то на її національну валюту є серйозний тиск: ті, хто хоче вивезти починає продавати свої запаси національної валюти всередині країни і, як наслідок, вона починає дешевшати.


Це взагалі властивість ринку?? товар, який знаходиться в надлишку (тобто на нього немає покупця) дешевшає, а який у браку?? дорожчає.


У Росії досить довго був колосальний надлишок доларів та євро?? у зв'язку з надходженням у країну виручки від продажу енергоносіїв та інших експортних товарів. Та й іноземні інвестиції, хай не дуже швидко, але все-таки йшли. Та й спекулятивні гроші, які вкладалися у фондовий ринок і інші спекуляції теж надходили. Та й наші банки і компанії брали колосальні кредити у валюті. І, як наслідок, рубль почав рости, а долар і євро падали. Біда тільки в тому, що при цьому ставали дешевшими імпортні товари, вартість яких визначається якраз в цих падаючих валютах. І, як наслідок, імпорт зростав, а вітчизняне виробництво загинається.


Зараз ситуація змінилася. Інвестиції припинилися, спекулятивні гроші почали виводити (власне, вже майже всі вивели), нафта стрімко дешевшає. Оскільки надходять доходи від нафти в країну з лагом місяця в три, то зараз нафтові гроші ще йдуть великі, але відразу після Нового року вони різко почнуть скорочуватися. Не впали тільки закупівлі по імпорту (куди б їм діватися?), Що, як зрозуміло, вимагає вивозу доларів і євро. Загалом, зростання рубля практично неминуче зміниться його падінням, яке вже почалося.


Чи має сенс його стримувати? З точки зору банків і компаній, які понабравшись валютних кредитів, варто, безумовно. Оскільки для повернення їм потрібно купувати валюту всередині країни за рублі, і чим сильніше рубль впаде, тим більше рублів знадобиться. Але оскільки покупці на валютній біржі вимагають доларів і євро (і для вивозу їх за кордон і для захисту заощаджень від девальвації), то для запобігання обвалу рубля Центробанк повинен їх надати зі своїх резервів. Але, теоретично, саме і цих резервів тільки й можна виплатити корпоративні та банківські борги?? надавши їх підприємствам-боржникам за фіксованою ставкою.


Інакше їм просто кінець. Так що вибір тут досить простий: або девальвація і виплата боргів, або міцний рубль і відсутність в країні доларів і євро для їх виплати. Відзначимо, що резерви ЦБ вже менше, ніж сукупний корпоративний борг. Так, звичайно, виплачувати ці борги потрібно не прямо сьогодні, але, все-таки ... Так що девальвувати рубль все одно рано чи пізно доведеться, оскільки темпи, якими витрачаються резерви на його підтримку досить великі.


Теоретично, найкраще це зробити швидко і одноразово, так, щоб потім він навіть трохи зростав, але тоді, з суто політичних причин, хтось повинен стати крайнім, а таке нікому з можновладців не потрібно?? відповідно, вони всіляко відтягують цей неприємний момент.


Є ще одна обставина, яку треба враховувати. Різка девальвація рубля?? це падіння рівня життя населення, значну частину поточного споживання якого становить імпорт. Тобто теж політична проблема. І, на відміну від 1998 року, швидкої заміни імпорту вітчизняним виробництвом не відбудеться: немає вже створених в епоху соціалізму потужностей, немає робочих рук, та й навичка вже багато в чому зник. Тобто для того, щоб компенсувати втрати від девальвації потрібно буде якийсь час і вкладення грошей.


Держава у нас в цьому плані працює вкрай погано, значить, вкладати повинні приватники, але вони будуть це робити тільки в тому випадку, якщо мова піде про реальний поверненні таких вкладень. А для цього конкурувати і імпортом повинно стати вигідно, тобто падіння рубля повинно бути достатньо серйозним. За оцінкою компанії Неокон, зробленої в рамках програми з інформаційного забезпечення малого і середнього бізнесу в умовах кризи?? як мінімум до рівня 50-55 рублів за один долар США.


Ось і коливається Центробанк, якому і хочеться, і колеться, оскільки, як уже говорилося, надходження валюти різко скоротяться після Нового року, а тиск на рубль не припиниться, я думаю, що до кінця січня він визначиться майже напевно. А може бути?? і раніше, не виключено, що ще до Нового року.