Статті про облаштування саду
Продаж експортної виручки може підтримати економіку - експерт

Обсяг ВВП Росії за жовтень скоротився на 0,4%. При цьому обсяг грошей в економіці всього за два місяці зменшився на 7%. Такі темпи скорочення грошової маси можуть призвести до рецесії економіки в будь-якій країні, попереджають експерти, але часткове валютне регулювання могло допомогти впоратися з дефіцитом коштів.


Після локального кризи 1998 року зростання російської економіки швидко відновився. Цьому в чималому ступені сприяли різка девальвація рубля і розворот цін на нафту в бік зростання. Нинішня ситуація відрізняється тим, що нинішня фінансова і економічна криза?? глобальний, і в Росії, швидше, проявляються лише деякі його відголоски. При цьому нафта продовжує дешевшати.


Дешевий рубль?? не панацея


Девальвація і сьогодні могла б стати потужним і швидкодіючим стимулом для зростання економіки. Є й інші зіставні з нею по ефективності інструменти, але вони потребують більше часу, відзначає головний економіст інвестиційної компанії Ренесанс-Капітал Катя Малофєєва. Справа в тому, що зростання економіки сповільнилося або вже зупинився зовсім не з причини різкого падіння цін на нафту або скорочення обсягів її експорту. Головна проблема?? у фінансовій системі. Банки до мінімуму скоротили кредитування один одного і компаній, а всі останні роки російський бізнес розширювався переважно за рахунок позикових коштів. Для відновлення економічного зростання необхідна нормалізація роботи банківської системи.


Цей процес вимагає тривалих зусиль і рішучих заходів,?? Продовжує Малофєєва.?? Більш того, російська фінансова система не зможе повернути собі повну функціональність, поки та не повернеться у світову фінансову систему.


Головні проблеми російської економіки, які за певних умов можуть призвести її до рецесії, тобто до нульової або слабоотріцательной динаміці, треба шукати не в світових цінах на нафту, а на фінансовому ринку самій Росії, погоджується співробітник Гуверівського центру Стенфордського університету в США професор Михайло Бернштам . Він звертає увагу на простий факт: за вересень-жовтень 2008 року обсяг грошової маси в Росії скоротився з 14,5 трильйона рублів до 13,5 трильйона. Сім відсотків за такий короткий термін?? Це катастрофічне падіння! При таких масштабах скорочення грошової маси депресія може виникнути в будь-якій країні світу, причому всього за кілька місяців.


Грошова маса скорочується, тому що Центральний банк, продаючи долари зі своїх резервів для стримування падіння курсу рубля, по суті, витягує рублі з економіки. На думку Михайла Бернштама, складається ситуація частково нагадує борговий азіатську кризу 1997 року. І змінити її не в змозі навіть девальвація рубля.


Назад у 90-ті


Механізми вирішення цієї проблеми вже застосовувалися в самій Росії для подолання наслідків кризи 1998 року, продовжує Михайло Бернштам. Нафта по-справжньому почала дорожчати лише з 2004 року, нагадує він, в попередні п'ять років середня ціна не перевищувала 30 доларів за барель. Але економічне зростання відновилося в Росії значно раніше, ніж ціни на нафту пішли вгору.


Одним з найбільш дієвих факторів послужила обов'язковий продаж валютної виручки експортерами. Центральний банк скуповував долари, не тільки нарощуючи свої резерви, але і друкуючи під них нові рублі, які надходили в економіку. І вже незабаром дефіцит бюджету змінився його профіцитом, зникли хронічні неплатежі в економіці, і почався її зростання,?? пояснює Михайло Бернштам.


Пізніше обов'язковий продаж валютної виручки російськими експортерами була поступово скасована?? в умовах стрімко зростаючих цін на нафту її роль з успіхом виконували експортні мита. Потім Росія практично розпрощалася з валютним регулюванням в цілому, і в останні тижні керівники ЦБ РФ неодноразово заявляли, що не бачать підстав для повернення до подібної практики.


Валютний контроль?? явище дуже широке, і в даному випадку мова йде лише про дуже вузькому його секторі, а саме про контроль відтоку капіталу, заперечує Михайло Бернштам. Про регулювання припливу капіталу або обмінного курсу національної валюти мови не йде. Після кризи 1997-1998 року в міжнародних фінансових організаціях і серед провідних економістів сформувалася думка, що для країн, що розвиваються контроль відтоку капіталу в кризових ситуаціях?? Правильна і спасительна міра,?? нагадує співробітник Гуверівського центру Стенфордського університету.


По суті, між обов'язковим поверненням експортерами частини своєї валютної виручки та експортним митом, що стягується з них державою, різниця лише кількісна, продовжує він. В умовах, коли ціни на нафту падають, а експортне мито знижується, обов'язкове повернення частини валютної виручки означає, що підприємства будуть платити податки, а Центральний банк зможе поповнювати свої резерви. Йдеться про технічному удосконаленні вже відомих заходів і про те, щоб прив'язати їх до умов кризи ?? упевнений Михайло Бернштам.