Статті про облаштування саду
Кредитів більше не буде

До відомих подій, банк в якому він працював, називався Менатеп, нині?? вже не пригадаю як, але фахівці такого рівня потрібні всім банкам, незалежно від їх (банків) назви та величини!


Він зустрічі радий, я?? радий! Випили по чашці міцного чаю, і тут я йому той самий питання задав?? про кризу фінансовий, як, мовляв, там, в банківських сферах все це оцінюють, до чого нам простим клієнтам банків готуватися, на що сподіватися, як свої грошики зберегти і що з кредитами простому населенню буде, як людям далі жити???


Куснув мій хороший приятель неабиякий шматок ВМЙОЮЙЛБ (з червоною ікрою!), Задумався


і відповів: у двох словах не вийде ... Давай я тобі коротенько картину фондового ринку країни Росії змалюю, а ту вже сам метикують?? що до чого. Згоден, відповідаю, тільки картину фондового ринку зобразити не Бородінської панорамою, а так?? ескізіком Дега, щоб з першого погляду всім було ясно?? про що мова ... Бажай, відповів мій хороший приятель і почав живописати ...


Як працював фондовий ринок країни Росії до кризи? Що робили гравці (банки, фінансові компанії і приватні особи) кілька останніх років? Вони будували фінансові піраміди, кожен?? Свою (в міру своїх сил і фантазії).


Як це робилося? Банк брав дешеві кредитні гроші на заході і купував цінні папери. Зазвичай, банк купував облігації. Разом (у відсотках річних): кредит?? Мінус 6%, облігації?? Плюс 7-10%. Різниця і становила дохід фінансового гравця, в середньому 1 - 4%.


Але це ще не весь прибуток! Банк несе куплені облігації в заставу в інший банк. Цей інший банк сам не купує облігації, він кредитує сусідів під заставу цінних паперів. Це називається операція репо, тобто угода продажу цінних паперів із зобов'язанням наступного викупу. Ставка кредитування під репо у іншого банку буде трохи вище, на 0.5-1% річних. На отримані від репо гроші наш (перший) банк знову купує облігації (так зване друге плече). І знову закладає їх у сусіда. І так?? кілька разів. У реальності, кількість плечей може доходити до 3-4 (ну, дуже плечисті банки?? С.А.)


У підсумку дохід становить вже не 1-4% річних, а 7-10%. Різниця досить відчутна. Теж ж саме робили й інші гравці. Тільки приватник кредитувався у фінкомпанії, а фінкомпанія у банку. І працювали вони не з облігаціями, а з акціями. Кілька останніх років ставки надання західних кредитів були низькими (стабільність, однак!). Ціни акцій і облігацій росли. Оплачувати відсотки за кредити можна було без проблем, взяти нові кредити?? легко. При цьому прибутковість операцій зменшувалася (стабільность!). Фінансові піраміди вийшли гідні і цілком стійкі.


Що ж трапилося, чому настав криза? Відповідь проста?? стабільність західного ринку скінчилася. Західні гроші раптово подорожчали?? російські піраміди посипалися. Коли ви даєте гроші під заставу цінних паперів (операція репо), ви берете заставу з дисконтом. Тобто, папір коштує на ринку 100 рублів, а ви берете її в заставу з розрахунку 94 рубля. Вона адже гарний папір, стабільна, останні три роки взагалі все тільки зростає. Дисконт 6%-дуже хороший дисконт. Якщо ви не дасте кредит під такий дисконт, цей кредит дасть ваш сусід. А ви будете сидіти на грошах як ідіот, а навколо-то все росте! І раптом з'ясувалося, що гроші дорожчають, що ціни на папери можуть не тільки рости. І дисконтів по заставах перестало вистачати, кредитування почали пригальмовувати, стали вимагати внести додаткові застави, піраміди стали розвалюватися. Зі збитками, так як останнім часом були побудовані вже в натяг. А так як їх будували практично всі, то довіра цих усіх один до одного миттєво пропало, хто знає якої висоти піраміда у сусіда. Немає довіри?? немає кредитування. Частково цим пояснюється різка глибина падіння цін на акції та облігації на нашому ринку. Тому що застави полетіли по всьому ринку. За заставу треба виручити хоч щось, бо кредит мертвий.


А зараз з'ясуємо хто потонув ... Китай і Зв'язок перекупили. Це не означає, що вони погано працювали, що у них погані портфелі паперів або кредитів. Це з'ясується пізніше (можливо). На даний момент їм просто не вистачило ліквідності (готівки). Вони не змогли перекредитувати свої піраміди і вони не встигли їх акуратно згорнути. Відкусили, але не змогли прожувати. Буває ... Напевно, вони не останні. Але втримати їх було треба. Інакше, була б страшна паніка серед населення і жертв пірамід було б набагато більше і відразу. А тепер у залишилися є тайм-аут, деяким вдасться відповзти ...


І що в такій ситуації робить Центробанк Росії? Правильно, підтримує фінансовий ринок дешевим рублем. Підтримку ринку можна розділити на дві частини: відновлення банківської ліквідності (можливість банків проводити платежі і видавати кредити) і безпосередньо стабілізація цін на акції / облігації. На банківську ліквідність виділено 3 трлн. рублів. Що це значить? Це означає, що ЦБ і Мінфін готові надати на поворотній основі цю суму банкам, щоб ті просто не поспішали все продати і закрити.


Як же працює реально? От до нас в банк (на рахунки) вранці приходять гроші?? ми їх розпихати по тим, кому ми повинні і все, робочий день у банку закінчився! Але до нас гроші доходять не напряму: Мінфін спочатку розміщує компенсаційні гроші в першокласних банках (Газпромбанк, ВТБ, Ощадбанк) на депозити, першокласні банки кредитують інших на міжбанківській біржі кредитів та під заставу. ЦБ проводить аукціони з кредитування банків під заставу першокласних цінних паперів (двічі на день). Ось на це виділено 3 трлн. рублів. І це правильно! Система кредитування повинна працювати хоч якось ...


Основна проблема цієї схеми в тому, що першокласні банки теж мало кому вірять. По виділених грошей перед ЦБ і Мінфіном відповідають вони. А що робиться в тих, кому вони повинні переадресувати кредитування вони не знають. І гроші далеко не йдуть. В останні дні гроші в хороших обсягах стали повертатися назад?? в ЦП на депозити (до речі, на сайті ЦБ РФ є цікава динаміка цих рухів). Це означає, що банки не змогли розмістити гроші на ринку і віддали назад в ЦБ (а там найнижчі ставки по депозитах), щоб хоч щось заробити. Гроші є, але їх страшно куди-небудь віддати!


Тепер про підтримку цін на акції, таки 500 млрд. рублів ... Поки це все словесні інтервенції. Щоб народ трохи заспокоївся. І це теж правильно! Застави по кредитах нікуди не поділися. Їх стало тільки трохи менше. Піраміди не треба вбивати, вони розчиняться самі. Треба було зупинити паніку серед гравців і населення. Гравці заспокояться, ринок сформує новий рівень цін на застави, на який можна буде спертися. Застави адже не тільки за спекулятивними пірамідам, адже там і реальний сектор. А на ринку цих грошей поки не було?? ці гроші відразу буде видно. Обсяги торгів акціями сильно впали, в середньому 20 млрд. рублів в день (раніше в середньому було вдвічі більше). Те, що акції виросли після зупинки торгів на 20-50% після такого падіння за останній місяць?? це нормально. Адже і торги зупинили після падіння за день на 15-20%. Акції ВТБ розміщувалися по 13.6 копійок, і після останнього зростання на 59% коштують всього 5.3 копійки. А коли торги зупиняли?? вони коштували 3 копійки. Так що таке зростання в контексті ситуації подиву не викликає. Хоча, покупка акцій державою, звичайно, перебір ...


Що ж буде? Найнеприємніше у цій ситуації те, що вона має подальшу перспективу. Газпром, Ощадбанк і ВТБ не забезпечать рефінансування всіх кредитів в країні. Навіть якщо захочуть і у них будуть гроші держави. І наступна хвиля кризи може накрити тих, хто сьогодні не зміг перекредитувати поточну заборгованість. Там будуть дрібні і середні банки, у них немає першокласних паперів (занадто маленька прибутковість)?? вони не зможуть перекредитуватися в ЦБ. Мінфін не розмістить їм депозити, великі банки їм не вірять. Будуть банкрутувати цілком пристойні компанії з нормальним бізнесом. Вони теж будували піраміди на своєму бізнесі, так ефективніше. Весь бізнес використовує у своїй діяльності кредитне плече. Це нормально, якщо не перебирати.


До кінця року буде дуже важко з ліквідністю, з живими грошима?? повинні бути погашені корпоративні облігації на цілком пристойну суму. Для цього емітентам облігацій доведеться вивести гроші з бізнесу, навряд чи вони на це розраховували (адже стабільність). А нових умов кредитування, за вищими ставками можуть потягнути далеко не всі.


Так що суєта фінансових чиновників цілком доречна. Ситуація дуже серйозна. А їх розгубленість і гарячковість в діях теж цілком природна?? занадто довго вони переконували всіх і кожного, що фінансовий ринок стабільний?? і самі в це повірили! Крім того, проблема не вирішиться простим виділенням грошей на потреби. Недаремно американці розробляють спеціальну програму. Просто гроші вони вже виділяли.


Що ж робити простим людям? Брати кредити негайно, тому як до кінця року кількість кредитів буде знижуватися, а їхні умови?? посилюватимуться! До речі, можна спробувати кредитуватися в дрібних банках?? до кінця року вони можуть збанкрутувати, тоді і кредит нікому буде повертати ...


Такими словами мій приятель закінчив фінансовий лікнеп для журналіста, акуратно доїв млинець (з червоною ікрою!), Попрощався і пішов у свій банк?? розподіляти тоненький струмочок казенних грошей серед всіх стражденних у великої російської кризової пустелі ...