Статті про облаштування саду
Кредитна карта світу

Країни зрозуміли: треба домовлятися. Так прокоментував учора підсумки вашингтонського засідання заступник міністра фінансів Дмитро Панкін.


Він був у Вашингтоні у складі російської делегації і розповів журналістам, як непросто йшла робота над підсумковими документами?? звіряли кожне слово, уточнювали кожну формулювання. Але, зазначив Панкін, робота виявилася плідною. Всього, розповів замміністра, підсумкове комюніке форуму займає п'ять убористого сторінок основного тексту і шість?? додаткового. Документ розбитий на кілька блоків. У першому блоці названі причини кризи, в тому числі робиться акцент на макроекономічних чинниках. У другому блоці називаються термінових заходів підтримки ринків, у тому числі?? за рахунок фіскальних стимулів. Третій блок стосується перебудови світової фінансової системи. І в ньому на перший план виходять питання звітності, прозорості, регулювання. Четвертий блок стосується узгодженої політики національних регуляторів з різних країн, боротьби з відмиванням незаконних доходів і нагляду за операціями в офшорах.


І нарешті, в п'ятому блоці йдеться про роль МВФ та Світового банку.


Панкін уточнив, що заходи, які вже приймає для забезпечення фінансової стабільності наша країна, не суперечать загальному вектору, наміченому на саміті G-20. Так що коригуватися російський план, за його словами, не буде. Питання про це виникло не випадково. У вашингтонському документі даються рекомендації послабити грошово-кредитну політику і знизити торговельні бар'єри. І це не цілком збігається з російськими кроками. Тим не менш формулювання підсумкового комюніке досить обтічні й обережні, говорить Панкін. Тобто якихось жорстких вказівок у документі немає. Мова не йшла про те, що геть всі уявлення про фінансову стабільність. Не можна проводити безрозсудну фінансову політику, яка призводить до нових міхурам на ринку ,?? Пояснив Панкін.


Що ж стосується позиції Росії, яку озвучив глава держави Дмитро Медведєв, то вона виявилася близька до точки зору інших країн БРІК (крім Росії в цей блок економік, що розвиваються входять Бразилія, Індія і Китай). І багато в чому завдяки цьому вдалося домогтися включення в підсумковий документ дуже важливих питань, розповів Панкін. Це насамперед стосується розширення Форуму фінансової стабільності за рахунок країн ринків, що розвиваються і посилення ролі нової економіки в Міжнародному валютному фонді. Зауважимо, що мова про вирішення цих проблем йде досить давно. А після того як вибухнула буря на світових фінансових ринках, стало зрозуміло, що ці міжнародні інститути потребують суттєвої коригування. Якби ми виступали одні, нас би обережно засунули, як це траплялося раніше,?? припустив Панкін. Але на саміті всі країни БРІК зайняли єдину позицію .


Втім, коли може відбутися розширення Форуму фінансової стабільності, поки незрозуміло. У нього крім країн сімки входять Сінгапур, Голландія, Швейцарія, пояснив Панкін. Це означає, що попередньо слід отримати їх схвалення, домовитися, як розподіляться в Форумі голосу. По всій імовірності, не просто буде прийматися остаточне рішення про посилення ролі країн, що розвиваються в МВФ. А ось пропозицію Росії про створення нового міжнародного рейтингового агентства в документах саміту відображення не знайшло. Це питання, зауважимо, виник, оскільки в розростанні світової фінансової кризи є і частка відповідальності існуючих рейтингових агентств, проморгали бульбашки на ринку. Але поки країни двадцятки домовилися тільки про те, що треба визначити правила роботи агентств, поставити їх під нагляд. Але деталі цього механізму не уточнюються.


Ще одне цікаве пропозицію саміту?? створити спеціальні колегії, які б регулювали діяльність найбільших учасників світового ринку. Мова йде про транснаціональних компаніях, що працюють у багатьох країнах світу. Передбачається, що спостерігати за їх діяльністю будуть якісь наднаціональні органи. Втім, як саме будуть діяти і за яким принципом формуватиметься, поки неясно. Конкретики зараз немає і за деякими іншими пропозиціями двадцятки.


Однак саме від того, яке конкретне наповнення отримають загальні рекомендації саміту, буде залежати успіх. Диявол ховається в деталях,?? визнав Панкін. Але, за його словами, серйозна робота тільки починається. Він не став приховувати, що поки підсумковий документ вийшов трохи рихлим. Але ніхто і не очікував, що на саміті будуть прийняті радикальні рішення про створення нової резервної валюти, нових міжнародних регуляторів і відразу після все налагодиться,?? говорить Панкін. Свої пропозиції, які деталізують загальні рекомендації, країни?? члени двадцятки повинні будуть представити до 31 березня, а в кінці квітня вони зберуться знову.


Що стосується Росії, то, за словами Панкіна, її, безумовно, теж не залишать проблеми, які виникають сьогодні на світових ринках через кризи, що розвивається. Але у нас є підстраховка. Якщо в наступному році і виникне дефіцит за доходами російського бюджету через падіння сировинних цін, пояснив Панкін, то випадають доходи можна буде замістити засобами Резервного фонду. І згортання соціальних програм не відбудеться. Резервний фонд і Фонд національного добробуту якраз і створювалися на випадок подібних непередбачених ситуацій. Дмитро Панкін, правда, не став уточнювати, яким може бути обсяг підтримки бюджету з Резервного фонду. Раніше, нагадаємо, віце-прем'єр, міністр фінансів Олексій Кудрін заявляв, що бюджет 2009 року збалансований при ціні на нафту 70 доларів за барель. Але не виключено, що найближчим часом мінфін і мінекономрозвитку відкоригують сценарії розвитку економіки на 2009 рік. І в новому варіанті ціна нафти буде знижена до 50 доларів за барель.


Вчора також з'ясувалося, що Росія поки не прийняла рішення про виділення кредиту Ісландії. Однак 4 мільярди доларів (саме про таку суму кредиту йшлося влітку цього року) це, за словами Панкіна, занадто багато і для нас, і для них. Він розповів, що на цьому тижні питання про виділення кредиту Ісландії буде розглядати МВФ. Крім того, країна, можливо, отримає допомогу від Англії, Голландії і скандинавських держав. Як пояснив Панкін, остаточне рішення в Росії буде також прийматися в залежності від підходу МВФ. Ще одне важливе питання?? як буде вирішуватися проблема заборгованості ісландських банків. Якщо їх борги візьме на себе держава, то це збільшує ризики виділення кредитів. Інша справа, якщо борги банків будуть розглядатися окремо, пояснив Панкін.


Тим часом


Форум фінансової стабільності (Financial Stability Forum, FSF) був створений у 1999 році. У нього входять представники центробанків і міністерств фінансів найбільш розвинених країн світу, а також міжнародних фінансових організацій, наприклад МВФ і Світового банку. Головною метою організації є сприяння фінансовій стабільності світу. Крім того, цей неформальний клуб виробляє правила для всіх глобальних фінансових ринків. Як повідомив учора віце-прем'єр, міністр фінансів Олексій Кудрін, найближчим часом в нього вступить і Росія.


Овсій Гурвич, керівник економічної експертної групи:


?? Те, що зустріч двадцятки продемонструвала загальна згода про необхідність посилити регулювання фінансового сектору та координувати політику щодо виходу з кризи, було очікуваним. Як очікуваним було те, що з багатьох питань конкретні заходи країнам тільки належить виробити. Такі, наприклад, як регулювання діяльності хедж-фондів.


Понад всякі очікування прозвучала домовленість країн?? учасниць зустрічі про відмову від протекціоністських кроків на наступні 12 місяців. Тим самим оголошений мораторій на введення на національному рівні нових торговельних бар'єрів, інвестицій та обмежень на експорт.


Тут, мабуть, українському уряду доведеться скоректувати план власних антикризових дій, який передбачає підвищення деяких імпортних мит, наприклад на ввезення іноземних автомобілів.


Важливим результатом зустрічі стала згода всіх її учасників з необхідністю поєднувати антикризові заходи зі збереженням ринкових принципів розвитку економік. Незважаючи на те що в багатьох країнах зараз вирішальну роль відіграє саме держава, беручи під контроль і викуповуючи ключові банки і компанії. У Росії аналогічні проблеми, в цьому ми не сильно відрізняємося від інших країн. Але вже зараз нам, як і іншим, потрібно думати про те, як діяти, коли пік кризи буде пройдений і доведеться відновлювати роль знекровленого приватного сектора. А це непросте завдання. Сьогодні, коли вартість російських компаній впала у багато разів, це стане обмежувальним бар'єром у можливості залучення та отримання зовнішніх і внутрішніх кредитів під заставу акцій. В результаті виявиться утруднена навіть поточна діяльність компаній, не кажучи про повернення активів, які перейшли державі.


Позитивний момент для мене в тому, що всі країни-учасниці визнали, що як мінімум на період кризи відповідальність за вирішення глобальних фінансових проблем повинні спільно взяти на себе провідні країни і ринки, що розвиваються?? Китай, Росія, Індія, Бразилія. Я думаю, що як мінімум до розв'язання кризи центр прийняття рішень з глобальних проблем переміщується з країни G8 в країни великої двадцятки. Від того, наскільки боєздатна і ефективна вона виявиться, наскільки конструктивно зможе домовлятися і діяти у відповідності з домовленостями, і врешті-решт від того, наскільки сильними вийдуть різні групи країн з кризи, залежить подальша доля групи двадцяти як нового політичного гравця.


Однак поки зустріч двадцятки?? це лише початок шляху. Далі спільне розуміння проблем та загальні підходи потрібно доповнювати конкретним змістом. Не випадково міністри фінансів всіх країн отримали розпорядження скласти графік реалізації заходів по боротьбі з фінансовою кризою. На першому місці тут для усіх?? збільшення прозорості фінансових ринків. У зв'язку з цим доведеться міняти механізм оцінки ризиків конкретних цінних паперів. Багато в чому криза в США на цьому ринку стався через поганий механізму контролю іпотечних кредитів, які переоформлялися у вторинні і третинні облігації по декілька разів, і в підсумку губилося уявлення про початкових позичальниках, про те, що лежить в основі даних боргових зобов'язань і які ризики з цього випливають.


Для Росії сьогодні важливо вирішити проблему непрозорості кінцевих бенефіціарів, що в загальному-то вживає Федеральна служба з фінансових ринків. Крім того, одна з ліній боротьби і для нас, і для інших країн у сфері непрозорості фінансових ринків?? це боротьба з інсайдерською інформацією. У Росії законопроект на цю тему давно підготовлений, але досі його проходженню заважали інтереси тих, хто виграє від його використання. Думаю, в нових умовах закон приймуть оперативніше.


Основні положення підсумкової декларації саміту:


1. Підвищення транспарентності і підзвітності. До компаніям буде пред'явлена вимога повного розкриття їх фінансових умов.


2. Зміцнення якісного регулювання, в тому числі це стосується і рейтингових агентств.


3. Забезпечення узгодженості фінансових ринків, зокрема через обмін інформацією.


4. Зміцнення міжнародного співробітництва?? регулюючі інстанції держав повинні спілкуватися між собою.


5. Реформування міжнародних фінансових організацій. Крім подальшого реформування Бреттон-відсіках організацій країни з економікою, що розвивається повинні підвищити своє представництво в цих організаціях.


Пропозиції Росії до саміту двадцятки:


1. Необхідно перебудовувати всю міжнародну фінансову архітектуру, одночасно підвищуючи роль існуючих і створюючи нові структури глобальної координації і регулювання. Структури ці повинні грунтуватися на рівномірній відповідальності за прийняття рішень і справедливого розподілу ризиків.


2. Нові принципи регулювання не повинні призвести до надлишкової зарегульованості, гальмування економічного зростання.


3. Принципи реформування інститутів повинні бути зафіксовані у форматі міжнародних угод, а велика двадцятка?? стати основним координатором реформи.


4. Створення компетентних інститутів з вирішення економічних суперечок.


5. Всі країни-учасниці повинні дотримуватися загальних вимог у сфері бюджетної та грошово-кредитної політики, особливо ті, чиї валюти є резервними.


6. Зміна підходів до рейтингових агентств і офшорних зон, в тому числі за допомогою гармонізації національної звітності.